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国内国际市场缺乏棉花买盘支撑。ICE美棉价格被投机资金交易后主导下跌，美棉价格陆续呈现基本面新棉增产和消费量降级预期的利空影响，下跌趋势稳固。国内郑棉卖出套保盘棉花现货销售整体稳定，但一口价销售资源基本停滞，近期国内新疆地区棉花现货出现降价销售状况，但国内部分中大型棉花贸易商多数调高郑棉基差报价，坚守棉花销售价格，棉花现货价格指数下跌幅度有限。纺织企业随行就市少量采购进口棉和国产棉，但频繁承受买到“高价棉花资源”带来的困扰（因郑棉期价整体下行），下游新订单不足。国内郑棉仓单数量已创历史新高，今年的郑棉仓单资源中多为高升贴水现货，其中含杂指标多在2.8及以上，短绒率偏高等问题皆不利于纺企从郑棉合约买入棉花仓单转现货后进入工厂加工，若接手了高升贴水的郑棉仓单资源实则提高了纺企用棉成本，郑棉价格即使再低实则无用，工厂无法加工消化原料库存。储备棉资源稳定流入市场，每月近20万吨成交量，我们对国内棉花月度消费量调低至60万吨/月，其余40万吨月度消费量需从高企的商业库存中解决，商业库存消化困难加剧。2018/19年度向2019/20年度结转的棉花商业库量同比增高，2018/19年度商业库存供应稳定。根据最新的中国棉花协会预估2019/20年度国内棉花种植情况，新年度的棉花总产量和面积相对稳定，新花供应尚不存在明显矛盾。

同年7月，四源合介入重庆钢铁司法重整，在几个月时间内完成重整工作。2018年第一季度，连年巨亏重庆钢铁主要经营业绩创下历史同期最高。“在参与到一些非常有影响力的项目中时，我们也需要一些资金来成立专项基金。”白波透露，四源合基金的管理资金量在年内将接近百亿规模。

“证”和“照”如同企业进入市场的两把钥匙，把它们都拿在手里，企业才能真正进入市场开展经营。要摆脱对传统发证式监管的依赖，必须在减证的同时，建立完善的事中事后监管体系，避免出现减证减出监管缺位11月10日起，我国开始对第一批上百项涉企行政审批事项推进“照后减证”改革，该项被称为“证照分离”升级版的举措，剑指企业“准入不准营”的难题，是全国很多企业期盼已久的改革。

其次，稳步实现资本项目可兑换将是多层次资本市场建设的关键所在。从跨境贸易人民币结算启动以来，人民币国际化已取得了显著进展。资本项目开放将成为人民币进一步国际化的主要动力。当然，资本项目开放需要循序渐进，配合市场发展稳步开放，同时加强监管，防范金融及相关风险，并增强市场运作的规范性。此外还要丰富相关产品品种，加强国内市场深度。

不仅仅是渣打，在新一轮中国金融业改革开放中，外资金融机构正敏锐地捕捉商机，深度挖掘政策红利，持续加大对中国市场的投入。接受中国证券报记者采访的业内人士认为，中资金融机构经过数十年发展，已练就过硬本领，同台竞技已不再恐“狼”。□本报记者 彭扬

而破产重组则复杂的多。有业内人士表示，武捷思对困境企业的破产重整是个系统工程，需要打通司法诉讼、PE股权投资、地产投资、传统金融、资本市场、企业管理等各个维度才能让一家企业起死回生，就像医生做手术一样，切除肿瘤、减轻负担、重新轻装上阵，恢复健康的运营状态。