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在图2中，横轴的时间以1979年8月沃克尔上任时为0时刻。图2中的实线（在线版本是蓝线）显示实际联邦基金利率在沃克尔上任后不久从接近于0增长到了5%左右。实际联邦基金利率是名义联邦基金利率减去图2中断点线（在线版本是红线）所表示的通胀率之后的结果。断点线表示月度同比通胀率，即CPI在12个月之中的增长率。虚线（在线版本是黑线）表示失业率。与GDP数据不同的是，月度失业率数据是可得的。在第一次衰退期间，随着失业率从6.3%增长到7.8%，产出下降了2.2%。在第二次衰退期间，随着失业率从7.2%增长到10.8%，产出下降了2.9%。

从成长性角度出发，我们认为标的学校的生均学费有较大增长空间。博望高中17年生均学费约为9500元人民币，而17年宇华在开封的小学、初中学费分别为14100、11100元人民币。通常情况下，宇华同地区高中阶段学费高于初中与小学阶段，除郑州以外地区价格在20000元左右。宇华教育在教育办学领域经验丰富，已拥有累计超过17年的办学经验，我们认为随着宇华介入博望高中的管理，将为该校的教育质量、管理体系、品牌效应带来一定帮助，并在学费上实现一定增长。

不过有从业者接受中新网记者采访时称，电子烟也是有门槛的，关键是看怎么做。“目前电子烟品牌鱼龙混杂，几百万元可能仅是贴牌电子烟。”“目前这个行业头部品牌还没完全建立起来，渠道的推动力就显得很重要，有些拥有销售渠道的企业，比如便利店可能就会贴牌做电子烟，这仅是为了赚些快钱。”

无法退还的巨额学费预付款教学质量、办学资质不能让人满意，有些线上培训机构在资金链断裂后选择“跑路”，学费无法退还更成了家长的心病。此前媒体报道，家住陕西的方敏，在去年“十一”期间给上初中的孩子购买了2万元的理优教育课程，孩子觉得课程还不错，在理优教育老师的极力推销下，方敏又购买了7.6万余元的课时，“这些课程都可以让孩子学到高中了”。现在理优教育停运，方敏购买的课时还有8万元未消费，这笔钱如何要回，让方敏头痛不已。

据我所知，没有经济学家认为提高沃克尔任期内实际利率的是一种虚构的冲击，但许多人却赞成那些表达这种观点的模型。二、后真实模型在基德兰德和普利斯科特（Kydland & Prescott，1982）建立起真实经济周期模型（RBC）后，宏观经济学家习惯了这样一种观点，即宏观变量的波动是由虚构的冲击造成的，而不是由人们所采取的行为造成的。究其本质，RBC模型依赖于两个恒等式。第一个恒等式将通常的增长核算残差定义为产出Y的增长率与生产投入指数X的增长率之差：

对于此报告，洛伊国际政策研究所“亚洲实力与外交”项目主任埃尔夫·勒马希表示，美国当前试图阻止中国在亚洲崛起，但没有什么效果，反而加剧了这一趋势。“特朗普发动贸易战，试图平衡与中国的经贸关系，但这对扭转美国相对衰落的趋势几乎没有起到什么作用，反而给包括美国关键盟友在内的第三国带来重大风险”。同时，特朗普在亚洲的政策影响了与传统盟友的关系，使其外交影响力和道义形象受损。尽管美国哈德逊研究所等机构的一些研究人员表示，特朗普对中国施压等“破坏性政策”取得一定成果，甚至“提高了亚洲的地位”，但他们也承认，这些措施能否真正打击中国“很难确定”，而美国正在因此承担风险甚至付出代价。对于中国实力的增长，美国“充满忧虑”但似乎又毫无办法。（卢戈 王会聪）