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贴牌销售的想法源于浓香型白酒的分层特质，窖池分为上中下三层，底部的20%品质最好，剩下的80%又不能倒掉，王国春才开出了依托主品牌“五粮液”的多品牌药方。1994年，五粮液的第一个贴牌酒五粮醇诞生，一炮打响后，又推出了五粮春、金六福、浏阳河等一系列子品牌。

第二，需要注意一些公司在疫情的冲击下能不能活下来。有些企业在经营方面比较激进，拥有较高的杠杆，同时现金流又比较差，这种企业现阶段面临的风险较大，在短期来看需要避免。第三，关注中长期不受损、甚至找到发展机会的公司。比如在线教育、在线医疗、云服务、医药生物等。以往在线教育、在线医疗等行业虽然有不错的前景，但发展艰难。因为这次疫情，这些行业可能一下子爆发，类似2003年SARS对电商的推动。最直接的还包括一些医药生物公司，短期长期来看都能获益，短期可以接到很多订单，长期可以因此进入一些曾经进不去的三甲医院，甚至拓展海外客户群体。同时从中长期来看，行业龙头变得更值得关注。这些公司的竞争力比较强，因为疫情竞争对手疲弱，在未来可以受益于行业集中度的提升和市场份额的提升。

米克尔森刚刚取得2009年以来第一个连续三次前十名，正处于自己最好的位置上。他的一号木没有那么狂野，他正在推入更多关键性推杆，而他的铁杆与以往一样扎实，这令他的好状态延续到了最后。“自从我的球技回到这样一点上已经有一段时间了，”米克尔森说，“我回来再次打出自己最好的高尔夫。竞技状态开始融会贯通，随着一年的推进，越来越好。”

然而，喜人的形势下该行业也暴露出不少问题。首先，最引人关注的问题仍是合规发展。目前，消费贷款、消费金融产品琳琅满目。但必须看到，除了持牌的银行、消费金融公司之外，各种类型的互联网金融机构涌入这一市场。从机构角度来看，跑马圈地、野蛮生长、重规模轻风险管理的问题长期存在，同时部分违规操作导致消费类贷款被滥用，也放大了业务风险；从用户角度来看，过度消费、恶意欺诈等行业乱象也伴随而生，给消费金融行业带来阴影。

事实上，一旦美国最终进入衰退——美联储拒绝介入并推高资本市场，不再推迟泡沫的破裂——随着评级下调雪崩的开始，经济将迎来灾难。可事实却十分令人不解，2019年经济的发展已经让高盛也感到意外。截至第三季度末的数据表明，投资级债券和高收益率债券的净杠杆率中值已恢复上行轨迹，创下高收益率债券的新高，并接近投资级债券在上世纪90年代末达到的峰值。与前几次危机不同，这种再杠杆在本质上基本上是被动的，是受到多数行业盈利能力疲弱的推动。

在报告期内的不动产投资方面，小康家庭投资意愿指数较上期下降2个百分点，对于未来楼市的判断也趋于谨慎，预期不动产投资意愿下降1个百分点。2月15日，央行公布1月份金融数据，在多因素共同作用下金融数据回暖，新增社融和贷款均创历史新高。交通银行首席经济学家连平分析，金融状况改善在一月份金融数据能看出。信贷增速创新高，投向结构有所改善，对企业贷款增加。从期限来看，中长期贷款占比期限明显增加，企业中长期贷款占比重回40%以上。表外融资出现改善，中止长达10个月的负增长，表外融资功能未来将逐渐得以恢复。总的来说，今年一月份数据显示经济出现积极形式，能看到实体经济需求上升。