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我们在2018年3月10日发布的《钢材进出口专题之二：美国对进口钢材征收25%关税-直接影响有限，量减质升、高附加值钢材成增长主力，具备核心产品竞争力龙头将受益》深度报告中，定性讨论了中美贸易摩擦升级对我国钢铁下游需求的影响。由于机电产品等制造业的钢铁需求占比达47%，且机电产品占中美贸易总顺差的70.86%，因此机电产品出口受到波及后或对我国钢铁下游需求产生间接影响。我们将在下文中给出本次美国对价值500亿美元的中国进口商品加征关税对钢铁下游需求的间接影响的定量计算方法。

从募投项目来看，主要包括三大业务板块及公共配套建设，涉及氮化镓业务板块、砷化镓业务板块、特种封装业务板块，定位投向中高端产品。本次募集资金投资项目投资金额为138亿元，建设期为4年，达产期为7年；上市公司预计项目达产年销售收入约82亿元（不含税），据测算达产净利润率将达到24%。

根据招股书显示的收益明细，小班辅导和个性化辅导对卓越教育的收益贡献最大，连续三年这两部分业务为卓越教育贡献了80%以上的收益，也是增长率最高的业务；其次是全日制备考项目，招生人数较为稳定，收益约在1亿元左右规模；收益占比最少的业务板块是英才项目，但近年来持续在增长。

《北京市生活垃圾管理条例》早在2012年3月就开始施行，条例对生活垃圾减量与分类、收集、运输与处理、监督管理等均做了细致规定。但是调查发现，近八成公众听说过《条例》，但对具体内容有了解的人群占比不足两成。调查还发现，居民日常生活垃圾的准确投放率总体水平不高，被《条例》明确分类界定的“厨余垃圾”，准确投放率只有两成多。

当天下午，王成便感觉头晕目眩，一直咳嗽吃不下饭，到医院检查后发现是肺部吸入颗粒，幸好及时就医治疗，身体并无大碍。“当时我也没多想，救火是唯一的想法。”谈起当天的救火感受，王成坦言，自己来德清5年多，也算是“新德清人”，“我一直很喜欢德清这个充满正能量的地方，如果再次遇到这样的事情，我还是会尽自己所能去帮助别人。”（完）

2.3 投资策略：无需过度悲观，静观其变，积极应对事件：4月3日，美国公布拟加征关税的中国商品清单，目前处于公示期，如果最终实施，可能对中国输美的约1300项500亿美元规模的商品加征25%的关税；4月4日，中国政府及时做出对等反击，拟对原产于美国14类106项500亿美元规模的商品加征25%的关税，最终是否实施可能取决于美方。我们认为，中美各自公布的加征关税清单尚未生效，贸易磋商期不确定因素依然很多，后续走势仍有待进一步观察。